北京大学私募股权投资高级研修班介绍：

私募，即私募投资基金，是指以非公开发行方式向合格投资者募集的，投资于股票、股权、债券、期货、期权、基金份额及投资合同约定的其他投资标的（如艺术品、红酒等）的投资基金，简称私募基金。

 

私募股权基金起源于美国。19世纪末20世纪初，有不少富有的私人银行家通过律师、会计师的介绍和安排，将资金投资于风险较大的石油、钢铁、铁路等新兴产业，这类投资完全是由投资者个人决策，没有专门的机构进行组织，这就是私募股权基金的雏形。

现代私募股权投资（Private Equity，简称“PE”）产业先后经历了4个重要时期的发展。1946～1981年的初PE时期，一些小型的私人资产投资以及小型企业对私募的接触使PE得到起步。1982～1993年的第一次经济萧条和繁荣的循环使PE发展到第二个时期，这一时期的特点是出现了一股大量以垃圾债券为资金杠杆的收购浪潮，并在20世纪80年代末90年代初在几乎崩溃的杠杆收购产业环境下仍疯狂购买著名的美国食品烟草公司雷诺纳贝斯克（RJR Nabisco）中达到高潮。PE在第二次经济循环（1992～2002年）中得到洗涤并经历了其第三个时期的进化。这一时期的初期也就是20世纪90年代初期逐渐浮现出一系列金融和经济现象，比如储蓄和贷款危机，内幕交易丑闻以及房地产业危机。这一时期出现了更多制度化的私募股权投资企业，并在1999～2000年的互联网泡沫时期达到了发展的高潮。2003～2007年成为PE发展的第四个重要时期，全球经济由之前的互联网泡沫逐步走弱，杠杆收购也达到了空前的规模，从而使私募企业的制度化也得到了空前的发展。从2007年美国黑石集团（Blackstone Group）的IPO中我们可以得到充分的印证。

国际私募股权投资基金经过50多年的发展，成为仅次于银行贷款和IPO的重要融资手段。国际私募股权投资基金规模庞大，投资领域广阔，资金来源广泛，参与机构多样。西方国家私募股权投资基金占其GDP份额已达到4%～5%。迄今为止，全球已有数千家私募股权投资公司，黑石、KKR、凯雷、贝恩、阿波罗、德州太平洋、高盛、美林等机构是其中的佼佼者。

私募股权基金在中国的发展

 

与美国私募股权投资的发展类似，我国对私募股权投资的探索和发展也是从风险投资开始的，风险投资在我国的尝试可以追溯到20世纪80年代。1985年中共中央发布的《关于科学技术改革的决定》中提到了支持创业风险投资的问题，随后由国家科委和财政部等部门筹建了我国第一个风险投资机构——中国新技术创业投资公司（中创公司）。20世纪90年代之后，大量的海外私募股权投资基金开始进入我国，从此在中国这个新兴经济体中掀起了私募股权投资的热浪。

第一次投资浪潮出现在1992年改革开放后。这一阶段的投资对象主要以国有企业为主，海外投资基金大多与中国各部委合作，如北方工业与嘉陵合作。但由于体制没有理顺，行政干预较为严重，投资机构很难找到好项目，而且当时很少有海外上市，又不能在国内全流通退出，私募股权投资后找不到出路，这导致投资基金第一次进入中国时以失败告终，这些基金大多在1997年之前撤出或解散。

1999年《中共中央关于加强技术创新、发展高科技、实现产业化的决定》的出台，为我国私募股权投资的发展作出了制度上的安排，极大地鼓舞了发展私募股权投资的热情，掀起了第二次短暂的投资风潮。国内相继成立了一大批由政府主导的风险投资机构，其中具有代表性的是（深圳市政府设立的）深圳创新投资集团公司和中科院牵头成立的上海联创、中科招商。2000年年初出台的《关于建立我国风险投资机制的若干意见》，是我国第一个有关风险投资发展的战略性、纲领性文件，为风险投资机制建立了相关的原则。同时，我国政府也积极筹备在深圳开设创业板，一系列政策措施极大推动了我国私募股权投资的发展。但当时由于还没有建立中小企业板，基金退出渠道仍不够畅通，一大批投资企业无法收回投资而倒闭。

前两次的私募股权投资热潮由于退出渠道的不顺畅而失败，但这种情况在2004年出现了转机。2004年，我国资本市场出现了有利于私募股权投资发展的制度创新——深圳中小企业板正式启动，这为私募股权投资在国内资本市场提供了IPO的退出方式。所以2004年以后出现了第三次投资浪潮，私募股权投资成功的案例开始出现。2004年6月，美国著名的新桥资本以12.53亿元人民币从深圳市政府手中收购深圳发展银行17.89%的控股股权，这也是国际并购基金在中国的第一起重大案例，同时也诞生了第一家有国际资本控股的中国商业银行。由此发端，很多相似的PE案例接踵而来，PE投资市场渐趋活跃，从发展规模和数量来看，本轮发展规模和数量都超过了以前任何时期。

进入新世纪后，一枝独秀的中国经济，日益吸引留学海外的中国学子回国创业发展。一个高科技项目，一个创业小团队，一笔不大的启动资金。这是绝大多数海归刚开始创业时的情形。不要说百度、搜狐这样的网络公司，就是UT斯达康这样的通讯公司，创业伊始，也不过是两三个人，七八杆枪。只是因为不断得到风险投资基金（私募股权投资基金的一种表现形式）的融资，这些公司才最终从一大批同类中脱颖而出。

 

私募基金

 

海外学人创业投资事业经历了近十年的发展，规模日益壮大。目前，在纳斯达克上市的中国企业共40多家，总市值300多亿美元；在纳斯达克上市的中国企业中，高管大多有海外留学背景；在纳斯达克上市的中国企业正推动新技术及传统产业发展，创造了企业在中国发展、在海外融资的新模式。

近年，在纳斯达克上市的中国企业，已突破了互联网和高科技公司的范围。有来自多行业、多领域的公司登陆纳斯达克，对此，纳斯达克中国首席代表徐光勋指出：“这些公司在纳斯达克上市，它们带来的中国概念也被国际市场所接受。这对中国企业而言，无疑是好事。在纳斯达克上市的中国企业中，高级管理层大多拥有海外留学背景。”

以北京中关村科技园区为例，在纳斯达克上市的来自中关村科技园区的中国企业中，海归企业为数不少。这些在纳斯达克上市的海归企业，正在由推动国内新经济、新技术、互联网等诸多领域的发展，扩展到推动中国传统产业的发展 [4]  。

以百度、新浪、搜狐、携程、如家等为代表的一批留学人员回国创业企业给国内带回了大批风险投资，这种全新的融资方式，极大地催化了中小企业的成长。同时，国内几乎所有国际风险投资公司的掌门人大都是清一色的海归，IDG资深合伙人熊晓鸽、鼎晖国际创投基金董事长吴尚志、赛富亚洲投资基金首席合伙人阎焱、红杉基金中国合伙人沈南鹏、金沙江创业投资董事总经理丁健、美国中经合集团董事总经理张颖、北极光创投基金创始合伙人邓锋、北斗星投资基金董事总经理吴立峰、启明创投创始人及董事总经理邝子平、德克萨斯太平洋集团合伙人王兟等10多位掌管各类风险投资基金的海归人士。大部分风险投资都是通过海归或海归工作的外企带进国内的。这些投资促进了国内对创业的热情，促进了一大批海归企业和国内中小企业的发展，同时也带动了国内创业投资行业的进步。

总体来看，私募股权投资在中国发展迅速，新募集基金数、募集资金额和投资案例与金额等代表着投资发展的基本数据将会长时间保持增长状态，这是新兴市场的经济发展和中国企业数量多、发展快所带来的投资机遇。

 

建议全国的学员，都来首都北京学习私募投资班，因为北京是我国的金融中心。北京，首选北京大学金融班。

 

 

北京大学金融与投资（私募、基金）研修班

【上课地点】北京【学习费用】128000元 【学制】 1年，每个月上课一次，每次集中授课2天（周六、日）

 

【教育单位】

北京大学是教育部直属的国家重点大学，位列国家“双一流”大学和学科建设首位。北京大学经济学院始于1902年的京师大学堂商科和1912年的经济学门（系），是北京大学历史最悠久的院系之一，也是中国高等院校中最早建立的专门经济系科。

北京大学经济学院的马克思主义政治经济学、西方经济学、国际经济学、中外经济史学等学科传统深厚，享誉学界。财政学、金融学、风险管理与保险学、人口资源与环境经济学等新兴学科特色鲜明，发展迅猛。目前经济学排名已经进入全球ESI指数的前1%行列，居国内领先地位。研究成果对我国的经济改革与社会发展产生着重大的影响和推动作用，为改革开放和新时代中国特色社会主义建设做出了重要的智力贡献。

北京大学经济学院是国家教育部确定的“国家经济学基础人才培养基地”和“全国人才培养模式创新实验区”。教育目标是为未来大师级的学者、大企业家、大科学家、大政治家注入优秀的“基因”。其悠久的历史、深厚的学术底蕴、重要的学术地位、不断创新的人才培养模式，吸引着来自全国乃至世界各地的优秀学子。

【研修背景】

    当前，中国金融政策及热点问题越来越受到广泛关注，国内、国际金融市场高度关联并互相产生深远影响。“北京大学金融与投资（私募、基金）研修班”将引领未来金融家、投资家顺应世界多极化、经济全球化、文化多样化、社会信息化的潮流，突破同类课程仅限于“术”层面进行讲解所导致的同质性，以前沿的课程内容，多层次、多维度的延展决策者的视野，以全局的胸怀，世界的眼光，把握金融政策动向，追踪前沿热点问题，发现投资价值。

无论您处在哪一个行业，无论您的企业是大是小，都面临着如何利用资本市场实现持续发展和快速增值的问题，“北京大学金融与投资（私募、基金）研修班”将以全新的理念，帮您探究突破瓶颈的有效路径。可以让您明确方向，发现投资价值，掌握投资成功之道，确立领先地位，并有效地达到目标，保持持续的赢利能力。如果您还在菜鸟群中艰难地跋涉，对未来感到迷惘，在这里，我们将与您共同探索新金融时代投资的全新理念，破除传统的迷思，破解最卓越者的成功基因，把握新制胜的法则，共同开创高回报的实战课程。

【研修目的】

“北京大学金融与投资（私募、基金）研修班”主要以北京大学校内外的优秀教师和知名学者为主讲师资，采用老师讲授、实战分析、案例研讨相结合的方式教学，旨在：

 洞悉全球金融市场脉络，洞悉金融体制改革与经济增长方式转变，在经济转型中充电，提升领导决策力，发现价值与套利机会，推动企业转型升级和跨越发展；

掌握全球金融领域新动向，整合资源，创新价值，再造利润，制定传承世代的财富管理规划和构架；

启迪企业决策者的心智，培养领导者的专业思维、人文素养和领袖气质。

【课程价值】

国际视野、前沿课堂：汇聚国内外最优秀的经济学家、金融学专家、企业家，从国际视野，实时分析国际（华尔街、以色列、欧洲等）及国内经济金融政策形势、汲取前沿实用管理理念，掌握企业发展命脉。同时融汇东西方文化，贯通人文、商道，实现未来金融家、投资家的自我超越。

投资实战、案例解析：分享来自全球最新的投资理念、富有成效的技术分析和投资实战经验，拓展商业视野，颠覆的投资理念与思维方式，有效地进行系统更新，重塑投资理念与体系。给学员最实用金融规划、投资模式设计、及投融资管理的有效方法，让学员能够在金融与投资实践中加以有效的运用。

圈层交流、校友联谊：经济学院多年来吸引了万余名来自世界各地的优秀企业家，定期组织各类高层次学习交流活动，结业的学员将纳入北京大学和北京大学经济学院校友会，为同学们打造一个高质量，高层次的学习交流圈。增进学员交流、提升个人及企业竞争力。为共同合作发展创造合作机会，实现价值共赢，交往最具价值的朋友、成就最具价值的事业。

【招生对象】

民营企业投资者、管理者（包括但不限于：企业家、创新创业者、天使投资人、私募基金经理等带有专业背景的投资者、希望实现财务保值和风险规避的高净值人群、对财务投资管理感兴趣的人士、自由投资者）（不招收党政机关、国有企业、事业单位人员参加或者旁听）。

【服务管理】 

由经验丰富的班主任专职管理，确保良好的教学质量及教学环境。班主任组织选举班委会，组织学员听取专家讲座、参与专业研讨、参加丰富多彩的学生活动，使您的学习经历更加充实。

【课程安排】

拟安排以下主要课程。具体授课以实际安排为准。　

 

模块一：宏观形势与热点问题分析	模块二：金融与投资基础
十九大与现代化经济体系和＂一带一路＂倡议 供给侧改革下的消费升级和股市、楼市 国际经济与企业国际化发展 中美贸易战的影响分析 习式改革解读	汇率决定理论与人民币汇率 历史上的金融与金融家 金融形势与国际货币体系分析 货币金融学基础 金融投资导论 金融衍生产品的发展趋势
模块三：多层次资本市场分析	模块四：投资决策系统及风险管理
数字技术支持下的现代经济体系 创业融资和创业投资基金及资本市场 财富的下一个风口 区块链及其投资分析 主板市场的变革与创新 创业板市场的功能与定位 新三板市场政策分析与解读 中国资本市场现状和挑战	金融投资风险管理 企业吸引投资的亮点打造 投资人和企业家关系处理 投资分析中的最新思想与发展 投资选择方法 投资项目现金流估算 投资战略与投资回报分析 投资决策流程管理 投资分析与风险管理 VC/PE金融经济价值
模块五：私募股权投资基金的募集与管理	模块六：私募基金的投资与退出渠道
资产相对论、PE的文化与实务 私募股权投资基金运作实务 私募股权投资基金的募集、影响因素及应注意的问题 私募股权基金的筹建、设立与管理 私募股权基金的投资模式 私募股权基金治理模式 被投项目企业的治理架构 被投项目企业商业模式优化 被投项目企业融资后的管理 被投企业的成长辅导与再融资	退出的价格和价值最大化 多种退出渠道对比分析 借壳上市与并购重组 公司回购及其法律规定
模块七：企业融资模式与上市策略	模块八：估值、并购、重组实务
新三板挂牌、融资和做市 境外上市的策略分析 上市流程的关键阶段：预备期、改制器、辅导期、申请期、挂牌期各关键阶段的相应策略 上市改制中的财务问题 上市改制中的法律问题 确定募资前的股权定价与权益分配 如何控制资本筹措的成本 改制方案设计主要内容	现代公司估值详述 相对估值方法 公司财务预测与估值模型 不同行业估值方法选择 估值方法的拓展应用 不同类型股东并购重组的动机和行为 公司并购重组交易结构与支付方式 公司并购融资手段 公司并购重组估值方法和定价 公司并购目标的选择
模块九：私募股权基金投资案例解析	模块十：股票及期货市场实战基础
能源企业与投资案例 影视传媒行业投资案例 现代农业企业投资案例 健康产业投资案例 高科技企业投资案例 装备制造业投资案例 现代服务业投资案例 互联网、大数据投资案例	股道——碳黑投资哲学及投资策略 逆周期中的投资与决策 各类投资理财产品、基金、私募产品特点和发行渠道 期货市场的产生、发展、演变、转型 价格发现、风险管理、资产配置 大宗商品与经济预测 股票期权市场特点及交易策略与技巧 期货在资本市场、金融体系中的地位和作用 金融衍生品与金融危机的形成、征兆与防范 国际重大风险事件与金融监管体制演变
模块十一：公司治理与资本运作	模块十二：投资行为与心态的修炼
企业战略规划与管理 现代公司治理创新与国际比较 大数据时代下企业创新与转型升级 互联网+金融与商业模式重构 股权投资推动企业发展	国学智慧与金融投资 压力管理与良好心态修炼 金融心理学 国学智慧与投资博弈 中外优秀投资者行为比较 人性的弱点与交易心理学 行为金融对交易结果的影响

 

 【师资介绍】拟安排以下主要老师，具体授课以实际安排为准：

何小锋：北京大学经济学院  教授

李庆云：北京大学经济学院  教授

董志勇：北京大学经济学院  教授 

王曙光：北京大学经济学院  教授

曹和平：北京大学经济学院  教授

王一鸣：北京大学经济学院  教授

李连发：北京大学经济学院  教授

吕随启：北京大学经济学院  副教授

冯  科：北京大学经济学院  副教授

崔巍（女）：北京大学经济学院  教授

宋芳秀：北京大学经济学院 副教授

黄  嵩：北京大学软件与微电子学院 副教授

胡俞越：北京工商大学证券期货研究所  教授

阚治东：东方汇富创投管理有限公司总裁

洪  磊：中国证券投资基金业协会党委书记、会长

温元凯：著名经济学家、北京南洋林德投资顾问有限公司总裁

金岩石：独立经济学家，并任北京鑫星伊顿投资顾问有限公司CEO。曾为国金证券首席经济学家，被海内外媒体誉为“索罗斯的中国门徒”、“纳斯达克市场的活字典”。

朱少平：曾任中共孝南区委常委、副书记，1994年9月至2012年任全国人大财经委法案主任

刘健钧：国家发改委财政金融司金融处处长，理学学士、法学硕士、经济学博士、管理学博士后 

【学习时间】

1年，每个月上课一次，每次集中授课2天（周六、日）。

【授课地点】

北京大学

【证书管理】

学完全部课程并考核合格后，由北京大学颁发学校统一编号的培训结业证书，证书盖北京大学钢印，证书编号可登陆北大网站查询。

【学费标准】

    培训学费：￥128000元/人/期，上课期间食宿及其它费用自理。

培训学费由北京大学财务部在开班前统一收取，开具中央非税收入统一票据，并严格执行有关财务规定。请学员将学费汇至北京大学帐户。请直接向北京大学交费，不要向其他任何个人或组织交费。 

【汇款方式】

户  名：北京大学

开户行：工行北京海淀西区支行

    帐  号：0200004509089131151

    在汇款单“用途”栏里务必填上“经济学院+****研修班+学员姓名”。 汇款后请将银行汇款回单复印件发送给教务组。

【报名流程】

填写报名表 → 邮寄报名材料和照片→缴纳学费 → 发入学通知书 → 报到入学

◆ 申请报名：申请者可通过电话索要报名表报名，报名表格复印有效。

报名表填写后请用电子邮件发送，并同时邮寄报名材料和照片，包括本人身份证、学历证明及交费单据复印件、四张证件照片（1寸和2寸照片各两张，照片背面写明姓名）。

◆ 确认回访：经审查合格者，发“交费须知”。

◆ 缴纳学费：学员收到“交费须知”后，按要求交纳全部学费。

◆ 入学通知：学员交纳学费到账后，将按照北京大学的有关规定开具行政事业单位统一票据并发入学通知书。

◆ 报到入学：交完费用的学员，办理入学手续。学员将与经济学院签订《北京大学社会招生非学历继续教育培训项目协议书》。